金信期货收评：玻璃表现明显坚挺，黑色暴力下挫

重要提示

本报告中发布的观点信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。

贵金属：国内金银期货价格走弱

受美国经济数据较强、就业数据向好和美元指数较强等影响，国内金银期货价格走弱。短期内，全球疫情快速蔓延、市场对高通胀的担忧，利多金价；12月美联储会议定调偏鹰派，决定加快Taper，加息节奏加快，美国经济数据较强势，对金价形成压制。美国就业数据和经济数据偏强，美元指数或走强，对金银价形成压制。黄金2202参考区间360-380，白银2206参考区间4700-4900。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

玻璃：日间表现明显坚挺，空方主动撤退

周末以来玻璃现货市场总体走势平平，生产企业的出库情况变化不大，大多以增加出库和回笼资金为主，市场成交气氛略有松动。目前看北方地区还有一定的赶工订单，南方地区还能够坚持到下个月的中旬左右。从后期订单看，基本能够有一个月左右的订单，需要在春节之后开工进行生产。基本和去年同期持平、目前大部分生产企业还是以增加出库和回笼资金为主，尽量削减自身的库存。冬储价格还没有出台，贸易商和加工企业存货的意愿不强，主要是目前现货供给量还是偏大。地产预期出现边际改善，但目前玻璃厂冷修的进程依然缓慢，不排除玻璃还会出现二次探底，建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

纯碱：表现偏强，但稍弱于玻璃

国内纯碱市场整体走势平淡，下游需求一般，保持谨慎态度。纯碱装置开工相对稳定，波动不大，个别企业检修。轻质下游弱，采购不积极，按需为主；重质纯碱需求不温不火，少量补充。贸易商出货困难，短期纯碱市场难有太大提振空间。考虑到春节前纯碱供应端仍有干扰，下游有刚性补库需求，策略建议纯碱5-9正套持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

沥青：震荡运行

周末受到疫情影响，多国大面积取消航班，加之因欧美圣诞节，确诊病例大幅增加，疫情的担忧情绪回升，日内原油价格小幅下跌。EIA数据显示，截至12月17日当周，原油库存减少471.5万桶，汽油库存增加553.3万桶，馏分油库存增加39.6万桶，成品油库存延续大幅累库。沥青供需端来看，供应端持续维持低位水平，需求端当前处于季节性淡季，供需端对于沥青价格支撑有限，关注沥青冬储的情况。日内原油价格小幅回落，沥青跟随原油价格波动为主，短期原油价格再度转弱，但沥青冬储预期叠加明年需求预期转好对沥青价格存在支撑，预计沥青宽幅震荡运行，参考区间3140-3230。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

甲醇：延续偏弱

海外变异病毒肆虐，原油价格高位回落带动烯烃价格承压，且近期煤炭现货市场再度转弱，且前期神华大幅下调外购价格，成本端和需求端承压削弱甲醇市场情绪。甲醇供需来看，供应端煤制甲醇供应持续回升，气制甲醇季节性影响下逐渐兑现停车降负，预计1月中旬附近陆续恢复，而需求端整体回升但幅度有限，供需整体转弱。短期预计甲醇延续偏弱，关注反弹高空机会，参考区间2480-2580.（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

矿石： 今日矿石走弱

今日钢银出台几大品种钢材的库存数据，其中建筑钢材库存328.97万吨，环比上周下滑1.59%，四大品种钢材总库存640.98万吨，环比上周下滑2.14%。Mysteel统计全国45港进口铁矿库存15696.3，环比增211.4；日均疏港量286.13增6.4。分量方面，澳矿7295.6增96.2，巴西矿5601.7增30.5，贸易矿9302.5增77.2，球团407.3增33.8，精粉1142.3增70.8，块矿2339.5降28.9，粗粉11807.22增135.7；在港船舶149条降12条。可见铁矿石库存仍在累积。Mysteel调研本周螺纹产量264.96万吨，较上周下滑8.42万吨，五大品种产量885.12万吨，同比上周下滑23.41万吨，产量下滑利空矿石。近日矿石反弹较多，建议暂时离场观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

螺纹：今日螺纹下跌

今日钢银出台几大品种钢材的库存数据，其中建筑钢材库存328.97万吨，环比上周下滑1.59%。四大品种钢材总库存640.98万吨，环比上周下滑2.14%。Mysteel调研本周螺纹产量264.96万吨，较上周下滑8.42万吨，五大品种产量885.12万吨，同比上周下滑23.41万吨。表观需求上看，螺纹本周为298.56万吨，较上周下滑15万吨。五大品种表观需求940.14万吨，较上周下滑47.41万吨。从中长期看，需求大概率仍未见底，技术上看螺纹05合约处于下跌趋势中的中级别反弹，虽然今日开始下跌，但仍建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

双焦：黑色产业整体暴力下挫

焦煤2205合约收跌4.2%报2189元/吨，焦炭2205合约收跌6.2%报2935.5元/吨。现货市场并未发生明显变化。从驱动上来看，当前已经要进入冬储的后半段，补库驱动在逐步退出，从估值上看双焦盘面上充分透支涨价预期，但现货端面临传导不畅的问题，因此未跌之前双焦实际已进入偏高估的区间。对后市而言，一月钢厂复产预期加强，对于炉料需求提供增量预期，且双焦自身面临供应收缩问题，因此短期来看回调后下方仍有支撑，当前价位下单边操作建议以观望为主，前期焦炭空单可谨慎持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

鸡蛋：现货迟迟未能兑现旺季预期，期价率先走弱

年后8、9月份补栏雏鸡在年前逐步进入产蛋高峰期，淘汰出栏受春节预期驱使及养殖利润乐观支撑，预计年前难有大量淘鸡，年前在产蛋鸡存栏量大概率环比回升。需求上高价格下缺乏亮点，终端阶段性消化前期库存为主，但四季度节日较多整体处在消费高峰，预计现货调整幅度不会太大。饲料端玉米及豆粕供给旺季，继续带动养殖利润小幅扩大。操作上，近期大宗整体回落，鸡蛋谨慎偏空。关注近期国内疫情发展及肉鸡、生猪价格。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

玉米及淀粉：淀粉反映交割逻辑，淀粉-玉米价差持续收窄

元旦期间国内农民即将迎来卖粮高峰，国内本年度丰产已经定局，不过内贸玉米当前绝对库存不高，尤其当下销区库存偏低，出于对新陈玉米衔接考虑，潜在买盘仍然较强，但受制于生产利润限制，也难有大量补库动作，短期华北玉米上量显著，市场传闻小麦拍卖重启，但迟迟未能证实，华北麦价维持偏强。淀粉开机负荷及成品库存环比回升，供需逐步转为宽松。操作上单边观望，做缩淀粉-玉米盘面价差持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）。

油脂：马来产量降幅超预期，国内油脂高位震荡

12月份以后马来西亚进入季节性减产周期，但出口依然较差，产地库存降幅并不明显，南美当前面临干旱风险，但目前实质影响不大，巴西播种面积高于去年同期，美盘开始关注南美天气温度，但美豆出口不及预期仍是潜在风险。国内豆油库季节性走低，不过压榨环比回升，油脂供需环比紧张格局预计逐步缓解；但当前绝对偏低的现货库存支撑油脂基差维持高位，近期市场宏观利空阶段性出尽，边际上原油大幅反弹，给植物油边际提供支撑，操作上短期观望。关注马来劳工入境。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

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