三立期货：市场锚定作用增强 后市小麦价格涨跌空间相对有限

近两日，小麦价格上涨得有点猛。虽然面粉的销售相对稳定，但小麦的价格无法降低。未来，随着双节的到来，小麦价格将走向何方？

12月，国内临储小麦继续出现“停拍”现象，贸易商在小麦供应之中起主导作用。然而，由于基层小麦的剩余粮食短缺，此前小麦价格下跌，贸易商似乎不愿出售。对于国内饲料企业而言，由于新粮玉米毒素超标，部分饲料企业仍采购小麦进行掺兑，以降低毒素超标。由于今年冬小麦播种较迟，今年的“双拉尼娜年”对农业种植产生了一定的不利影响，市场看涨情绪高涨。

从流通市场的供求情况来看，随着时间的推移，贸易商和基层农民的余粮正在减少。目前，大多数手中仍有粮食的贸易商的建库成本很高，市场底部支撑力很强。

尽管面粉市场的季节变化特征不太显著，但自冬季以后，市场需求一直在升温。特别是元旦春节将至，下游面粉经销商将集中备货，制粉企业开工率将提高，小麦需求也将相应增加。

随着元旦、春节的临近，市场需求将进入阶段性相对季节，国家政策性小麦将择机复拍投放。同时，有关部门可能会适当调整参拍主体、投放数量、交易底价、投放区域等，使政策性小麦能更好地发挥保供稳价的功效。

虽然预计政策性小麦会择机进行投放，市场的“锚定”效应会增强，但对市场造成压力的可能性不大。小麦价格可能仍在高位运行，涨跌空间相对有限。

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