三立期货：市场购销回归理性 后期麦价还有上涨空间吗？

今年以来，小麦的价格涨势如虹，从8月份开始，小麦价格便一直处在高点，在10月份便涨破1.4元以上的历史新高。而在11月期间，小麦的价格再一次涨至历史高位，最高价达到了1.49元/斤。据生意社监测，11月国内小麦市场价格高位偏强运行，中旬涨势趋稳后整体盘整运行。

对于小麦的价格走高，天津渤海商品交易所首席农业经济专家、农林事业部总经理、鲸平台智库专家支培元认为是受到供需关系影响所致。目前小麦的供需区域性矛盾突出，今年国内小麦供需面呈趋紧态势。而今年夏粮收购期间，小麦也并没有启动托市收购，而是全部为市场化收购，这在近年来也是首次。

从国内看，加工、储备企业补库需求较为旺盛，而且小麦替代玉米仍存在价格优势，饲用采购也将处于相对较高水平，对小麦价格形成有力支撑。但由于今年小麦总体减产，加之库存处于高位，国内小麦连续价格上涨创历史新高。

据卓创资讯分析，10月27日最低收购价小麦拍卖场次仅投放轻度不宜存小麦4万吨，随后拍卖投放一直未继续。市场主体心态受到较大影响，粮商看好后市惜售情绪较浓，市场小麦流通量缩减，而面粉厂家对小麦有一定刚需，陆续提价促收，小麦价格上行。

11月里，虽然小麦价格在冲高，但后续便开始了回落走向。

据了解，进入到11月中旬后，部分地区的面粉企业率先开始降价收购，降价幅度在0.5-2分之间不等。据了解，山东、河北等部分地区的金沙河、五得利等面粉企业，11月上旬时的收购价格为1.43-1.45元/斤左右，而11月中旬已经降到了1.40-1.41元/斤左右。

据分析，近日小麦价格小幅回落的原因：

一是麦价涨至高位，部分持粮主体在此阶段利润变现，选择落袋为安，小麦上市量增加；

二是前期面粉集中消费透支行情，近期加工企业下调开工率，厂家在到货情况好转的情况下，有意下调小麦收购价格；

三是市场持续关注政策性小麦拍卖，用粮企业观望情绪较强，加之加工利润受限，提价收购小麦意愿不强。

据业内人士分析，目前小麦价格已处于较高位置，前期推动麦价上涨的利好因素均已基本得到释放，市场购销回归理性。预计后期麦价仍将高位运行，但震荡空间有限、区间收窄，阶段高点的压力较大。为规避后市风险，建议持粮主体选择时机适时出售，切莫过度惜售追高。

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