三立期货：供需双弱局面未改 螺纹钢期货大幅下跌

周一早盘，黑色系多数品种出现下跌，其中螺纹钢期货主力合约跌幅超3%。

消息面上，倍特期货指出，近日，人民银行货币政策委会议指出维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。住建部部长称将坚决落实中央经济工作会议部署，牢牢坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。

从供需面来看，光大期货分析指出，螺纹产量下降8.42万吨，总库存下降33.6万吨，表需环比回落15万吨至298.56万吨，同比减少73.63万吨。本周螺纹产量同比下降23.59%，表需同比下降19.78%，显示螺纹目前处于供需双弱局面，产量降幅更加明显。

今年的工信部工作会议没有再提及压缩粗钢产量，使得市场产生了一定的明年钢铁限产政策会有所松动的预期。而尽管当前螺纹产量依然较低，但随着2021年粗钢压减任务的完成，不少钢厂在1月份排产均出现上升，后期供应压力或有所加大。

需求方面，本周现货成交大幅下降，螺纹表需进一步回落，降库也明显收窄，显示需求正季节性回落。贸易商在当前价位仍以加快出货降库为主，囤货积极性较低，钢厂与钢贸商将持续围绕冬储展开博弈。在双休日期间各地现货价格普遍下跌，其中唐山带钢累计跌幅超过100元，钢坯下跌50元，杭州、山东螺纹下跌20-40元。

展望后市，认为，本周螺纹钢期价或延续先抑后扬，供应方面，上周螺纹钢周度产量再度出现回落，且远低于去年同期水平，现货供应继续收缩；需求端，因临近年底，部分工地赶工期对用钢需求具有一定支撑，库存量延续下滑；最后近期多地紧锣密鼓敲定2022年重大项目清单，围绕重大交通、新基建等重点领域，谋划一批重大投资项目，不此同时，资金保障也靠前发力，对建筑钢材极成一定利好。操作上建议，4560-4330区间高抛低买，止损50元/吨。

表示，炼钢即期利润相对偏高情况下钢厂复产意愿提升，但冬季检修计划较多、电炉利润偏低叠加部分区域限产政策仍较严格，螺纹产量仍将处于低位水平，短期需求逐步回落，年末赶工不断减少，但库存相对偏低下钢价仍有较强支撑，长期需求下行趋势虽不改，但随着年末地产维稳和降准落地，悲观预期持续修复，节前钢价仍以区间震荡为主。

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