三立期货:备货需求或不及预期 白糖期价持续阴跌

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  • 来源:鼎点财经

在旧榨季结转库存偏高和销糖数据欠佳的影响下,白糖期价持续阴跌。周五,白糖期货主力2205合约报5748元/吨,小幅下跌0.02%。

供应方面,大越期货指出,IOS预测21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨,之前预测缺口为385万吨。2021年11月底,21/22年度本期制糖全国累计产糖75.91万吨;全国累计销糖16.84万吨;销糖率22.18%(去年同期38.98%)。2021年11月中国进口食糖63万吨,同比减少8万吨,环比减少18万吨。

需求方面,研究院认为,今年春节相对提前,销售时间缩短,加之国内各地疫情零星出现,节前备货需求不及预期可能性较大。供应增加速度或快于需求增幅,需求端带动糖价反弹愈发艰难。

长安期货研究员刘琳表示,国内产量预期进一步降低以及压榨进度偏慢,为糖价提供支撑。压榨进度偏慢为陈糖提供销售的时间与空间,上榨季结转库存基本回归至正常水平,价格压力或低于市场预期。同时,原糖价格回调或引导进口成本降低,但目前到港的进口糖成本仍呈现上涨态势,且高于国内糖价。因此,进口成本的提振作用仍存。由此来看,虽然即将进入压榨高峰期,国产糖与进口加工糖供应均充裕,郑糖存在多因素支撑,近期回调后或有反弹。不过,因适逢国内集中压榨供应期,反弹高度仍需旺季需求数据指引。

展望后市,期货表示,市场处于弱现实强预期格局,核心驱动来源于原糖市场。美元下行,商品价格普涨,原糖再次站上19美分/磅;郑糖反映国内高库存偏弱,叠加进口数据继续偏空,负反馈还未结束,仍处于左侧,但是估值有优势,日内短多操作为主。


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