纯碱的行情分析和布局

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  • 来源:鼎点财经

纯碱观点

 

纯碱库存接近历史新高,与玻璃厂博弈仍在继续。碱厂未确定本月价格,在2700-2750元/吨有成交。但供需边际如预期好转,厂库累积幅度亦有所降低、

 

供应上,20日130万产能退出后,本周产量环比下降3.5%。本月中下旬另有五家碱厂因不同问题检修,重碱产量预计会回到全年中低位置。需求上看,春节前有补库需求,力度视价格而定。小旺季结束后玻璃虽有冷修计划,但在明年上半年竣工预期较好的情况下,规模可能不大。我们认为纯碱最坏的时候已经过去,但高库存一时难以缓解。

 

基本面


供需:
本周纯碱产量5668万吨,上周5874万吨,环比-351%。其中重碱产量3053万吨,上周3177万吨,环比-390%;轻碱产量26.16万吨,上周26.97万吨,环比-3.00%。
纯碱整体开工率79.65%,周82.54%,环比-2.89%:12家百万吨企业整体开工率8295%,上周8672%,环比-377%。

 

需求:
国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计296条,其中在产262条,冷修停产34条,浮法产业企业开工率为88.51%,产能利用率为89.08%;浮法玻璃周在产日熔量约为17.4235万吨,环比持平。

 

库存:
本周纯碱厂库171.47万吨,上周160.89万吨,环比+6.58%:其中重库存91.4万吨,上周8328万吨,环比+975%;轻碱库存80.07万吨,上周77.61万吨,环比+317%。

 

价格:
华北重碱2800元/吨,上周2875元/吨,环比-75。华北轻重价差100元/吨

 

利润:
卓创华东联碱毛利1270元/吨;华北氨碱毛利650元/吨。

操作上,纯碱2205合约,可以等价格突破回踩到2310附近进多,记得带好止损,注意仓位风险。



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