燃油日报:主要产油国决定明年1月继续增产 东证近日持续增持空单

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  • 来源:鼎点财经

一、盘面纵览

今日(12月3日)国内商品期货盘面涨跌不一。棕榈油、菜籽油、低硫燃料油(LU)合约涨超3%,菜粕、豆粕、焦炭、螺纹钢、热卷主力合约涨超2%。跌幅方面,液化石油气(LPG)主力合约跌超3%,生猪、铁矿石、纯碱主力合约跌超2%,燃料油主力合约跌近1%。截止收盘,燃料油主力合约2205收于2475元,跌幅0.64%。

(上期所燃料油各合约收盘情况;来源:期货PC端)

二、近期消息梳理

央视新闻:当地时间12月2日,石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国第23次部长级会议在线上举行。会议重申了参与国在《合作宣言》中的持续承诺,致力于确保石油市场的稳定与平衡。鉴于当前石油市场情况和对其前景的共识,会议进一步重申2020年4月12日欧佩克与非欧佩克产油国第10次部长级会议的决定,并在包括2021年7月18日欧佩克与非欧佩克产油国第19次部长级会议在内的后续会议上得到进一步认可。各方再次确认欧佩克与非欧佩克产油国第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制,决定2022年1月将总产量日均上调40万桶。

三、持仓

今日(12月3日)前20名期货机构多单持仓量为220547手,空单持仓量为233823手,多空比为0.943;多空双方均表现为增持状态,其中多单持仓表现为增持93453手,空单持仓表现为增持102907手。

今日空单变动排名前三的席位分别有海通期货(+27656)、国投安信期货(+16809)和中信期货(+13862);今日多单变动排名前三的席位分别有海通期货(+23838)、国投安信期货(+16102)和中信期货(+14521)。

值得一提的是,位居持仓空单第3名、多单第10名的东证期货今日空单增持7206手至21766手,多单增持4764手至8258手,整体持仓状态表现为持有净空单13508手,是前20名中持有净空单最多的席位,通过查询其近8个交易日在FU2205合约上的建仓过程可知,在11月24日至11月29日处于持有净多单的状态,在30日完成了持仓状态由多翻空的操作,接下来在12月1日大幅增持净空单至10443手,后面也是在一路增持净空单,可持续关注其后续仓位变动情况。

(东证期货席位FU2205合约近8个交易日建仓过程图;来源:东方财富网)

四、机构观点

华泰期货:新加坡库存大幅回落低硫油现货偏紧

根据IES最新数据,新加坡燃料油库存在截至12月1日当周录得1981.5万桶,环比前一周下降308.8万桶,降幅14.8%。经过本周的去库后,当前新加坡库存水平大致处于季节性同期的最低位。参考官方贸易数据,新加坡本周净进口量仅为43.2万吨,环比前一周下降 31万吨。而结合船期与市场资讯来看,新加坡12月货物流入量预计较低,或侧面反映欧洲天然气紧缺对加氢成本的提升以及对低硫燃料油供应的收缩效应。我们认为当前新加坡的去库更多反映在低硫组分上,Marine 0.5%现货贴水也维持在20美元/吨的高位,在现货端整体偏紧的背景下,预计LU近月合约表现会继续偏强(相对SC、FU来说)。

策略:中性偏空,暂时观望为主

国投安信期货:燃料油短线风险较大

燃油绝对价格受暴跌拖累明显,四季度国内低硫燃料油产量在出口配额趋紧及利润比价制约下可能有所下滑,对裂解价差形成一定支撑,但若海外航煤需求受新一轮疫情冲击明显,裂解价差可能对低硫裂解价差形成拖累,短线风险较大,做扩高低硫价差策略止盈离场。

:FU2201合约建议短线2350-2550交易为主

OPEC+部长级会议维持1月增产计划,但声明若疫情大幅改变市场需求的情况下将立即调整产量政策,国际原油探低回升;新加坡燃料油市场涨跌互现,低硫与高硫燃料油价差升至170.21 美元/吨。LU2205合约与FU2205合约价差为753元/吨,较上一交易日上升45元/吨。国际原油剧烈调整带动燃料油市场,燃料油期价呈现宽幅整理。前20名持仓方面, FU2201合约多单增幅大于空单,净空单回落。技术上,FU2201合约考验2350 区域支撑,建议短线2350-2550交易为主。LU2203合约考验3150区域支撑,上方测试5日线压力,短线呈现宽幅整理走势。操作上,短线 3150-3350 区间交易为主。

Global Equity Research称,由于产能导致OPEC+产量出现缺口,预计明年油价将超过每桶125美元,2023年将超过150美元。

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