上行驱动力不强 钢材价格仍将低位振荡运行

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  • 来源:鼎点财经

随着市场氛围的逐步回暖,螺纹钢期价就迎来一波反弹,各地现货价格也录得不同程度上涨。分析认为,虽然低供应给予钢价支撑,但利好效应边际减弱,叠加需求端表现不佳,整体上,钢材价格继续上行驱动力不强,后市仍将低位振荡运行。


随着市场氛围的逐步回暖,螺纹钢期价就迎来一波反弹,各地也录得不同程度上涨。分析认为,虽然低供应给予钢价支撑,但利好效应边际减弱,叠加需求端表现不佳,整体上,继续上行驱动力不强,后市仍将低位振荡运行。

钢厂利润逐步改善

限产政策抑制叠加钢厂主动减产,螺纹钢周度产量近期持续下降,最新值为270.50万吨,较10月末值下降20.06万吨,同比降幅高达24.86%,供应延续低位,给予钢价支撑。不过,1—10月国内粗钢产量同比下降0.7%,已实现全年平控目标,预计后续限产加严可能性不大,而北方采暖季和冬奥会期间限产对建筑影响相对有限,若无华东钢厂限产配合,供应端利好效应会边际减弱。

此外,因前期焦炭价格处于高位,若考虑原料库存周期情况,多数钢材品种的吨钢利润呈现出亏损状态,使得近期亏损钢厂数量增加,钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比降至42.86%,创下有该数据以来的新低,因而出现部分地区钢厂主动减产的情况。然而,需要注意的是,焦炭价格近期已大幅下调,短期连降7轮,降幅高达1400元,而废钢价格同样在快速下跌,钢厂未来盈利状况将会好转,即期成本核算下,华东螺纹钢长流程吨钢利润已超过800元,短流程(峰电)吨钢利润也超过400元,预计建筑钢厂主动减产难以持续。

弱需求抑制钢价弹性

供应利好效应减弱,市场交易逻辑转向需求侧,而高频指标显示螺纹钢需求表现确实不佳。截至11月19日当周,周度表需为305.02万吨,同比降幅为29.34%,而全国主要贸易商建筑钢材成交量的周度均值为19.00万吨,已连续两周回升,但同比降幅仍高达16.34%,可见螺纹钢需求同比降幅显著。此外,随着北方步入冬季,终端需求还将季节性走弱,弱势需求仍将抑制钢价弹性。

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