国内玻璃期价近一个月反弹400元 远期需求趋弱或成为制约因素

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【国内玻璃期价近一个月反弹400元 远期需求趋弱或成为制约因素】自11月上旬创下逾一年低点1574元/吨以后,国内玻璃期价就在基本面支撑下开启了企稳反弹之路。截至3日早盘,玻璃主力合约较上月低点反弹超400元,盘中一度逼近2000元/吨关口。机构分析认为,近期玻璃供需面边际好转,尤其是库存止增转降,加上季节性备货预期等,推动玻璃期价阶段性反弹。但远期需求减弱仍将制约价格反弹幅度。(新华财经)

自11月上旬创下逾一年低点1574元/吨以后,国内玻璃期价就在基本面支撑下开启了企稳反弹之路。截至3日早盘,玻璃合约较上月低点反弹超四百元,盘中一度逼近2000元/吨关口。

机构分析认为,近期玻璃供需面边际好转,尤其是库存止增转降,加上季节性备货预期等,推动玻璃期价阶段性反弹。但远期需求减弱仍将制约价格反弹幅度。

自7月中旬见顶回落以来,玻璃期价此前已经连续四个月下跌,期价几近“腰斩”。同时,产业库存逐步累积、利润也大幅压缩。不过,正如国联期货吉明在年报展望中指出的,从行业现状看,尽管玻璃市场处需求淡季,但市场暗淡到极处,希望便在绝望中产生,“可以预测:企业降产,需求回暖,会是行业的必然选择。”

统计数据显示,近三周,国内玻璃总库存连续回落,库存量已降至两个月低位。据隆众资讯的统计,截至12月2日当周,全国样本玻璃企业总库存3961.2万重箱,环比下降9.22%,同比上涨113.17%,库存天数19.57天。

大越期货月报指出,玻璃中下游走货加快,社会库存有效出清,玻璃厂库停止累积并且连续去化,库存拐点可能已经到来,库存的边际变化对价格的支撑作用逐渐显现。玻璃供需基本面存在边际好转预期,建议投资者关注期价低位震荡后的逢低买入机会。

近期玻璃供需面的边际改善也确实助推了价格的反弹。受市场对地产需求边际改善的预期影响,包括玻璃在内的相关品种,近期均走出企稳反弹走势。在吉明看来,尽管玻璃库存总体较往年偏高许多,但冬季和亏损会促使部分企业进入冷修状态。从季节规律看,生产活动降到低位,但冬春之际存在为建筑旺季备货的习惯,玻璃期价存在一波季节性上涨,且会持续至来年2月份。

远期来看,玻璃作为被严控的“两高”行业之一,中长期产能“天花板”效应明显。工信部3日在官网公布了《“十四五”工业绿色发展规划》。其中提出,推动传统行业绿色低碳发展。包括严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策,严控尿素、磷铵、电石、烧碱、黄磷等行业新增产能,新建项目应实施产能等量或减量置换。强化环保、能耗、水耗等要素约束,依法依规推动落后产能退出。

据建信期货介绍,目前市场上大约有13%左右的产能可能因今年的高利润尚未进行停产冷修,未来市场上可能长期存在约30条产线处于停产冷修状态,所以目前的260条在产产线约为市场的产能极限,未来产能增加的可能性不大。

不过,在产能扩张受限的基调下,市场对玻璃11月以来的上涨也仅以反弹看待,这其中远期需求趋弱成为主要原因。

建信期货表示,展望2022年,地产竣工周期仍是市场的主旋律,地产企业有赶工需求, 但竣工周期进入末端,在地产企业资金偏紧的环境下,竣工周期强度开始逐步减弱,同时2020 年后地产新开工开始减少,远期对玻璃的需求或将减弱。

国联期货认为,步入12月份,玻璃供求均会向好的方向演变,因而存在春季反弹的可能;但考虑到房地产行业及“碳达峰”的宏观背景,玻璃市场的波动重心将是向下移动的。

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