USDA报告利空兑现 豆粕价格低位振荡

10月USDA供需报告超预期利空，美豆价格跌至1200美分/蒲式耳一线。10月报告预计美国2021/2022年度大豆单产为51.50蒲式耳，较9月报告增0.9蒲式耳。大豆收割面积预估为8640万英亩，较9月报告持平。2021/2022年度大豆总产预估为44.48亿蒲式耳，高于9月预估的43.74亿蒲式耳。

10月报告中美豆单产、总产大幅提升，美豆年末库存达到3.20亿蒲式耳，较9月报告的1.85亿蒲式耳增加1.35亿蒲式耳，库存超预期利空，再次确认2021/2022年度美豆丰产的基调。随后，国际市场关注焦点转向需求和南美新作主要是巴西大豆播种。

目前巴西大豆播种顺利，进度快于去年，市场对新作产量保持乐观态度。

“十一”假期结束后，油厂反馈豆粕走货进度放缓。“十一”假期前，饲料企业为补充假期备货，加大订单采购，“十一”假期后因下游需求表现不及预期，豆粕采购企业提货速度放缓。据我的跟踪数据显示，第38—40周豆粕累计压榨量为471.06万吨，较去年同期633.06万吨减少25.6%，较五年同期均值539.74万吨减少12.8%。

国内豆粕市场一方面受到国际市场美豆原料供应端的影响，另一方面受到下游养殖需求牵制。“十一”长假过后，国内豆粕在美豆下行压力下，豆粕期价跳空下行。随后，在油脂强势拉升的影响下，延续偏弱表现。

10月中旬开始，国家多部门联合打压高煤价对居民生活带来的不利影响，期货市场中的煤炭、、油脂等商品价格高位回落，处于价格洼地的生猪、豆粕、等商品关注度上升。

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