动力煤现货报价年内累计涨幅达到220%!

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截至10月20日收盘,今年动力煤期货主力合约累计涨幅高达160%,港口5500大卡动力煤现货报价累计涨幅更是达到220%,下游煤电企业已全面陷入亏损,即便不谈煤炭涨价对国计民生的负面影响,仅从产业链上下游利润分配角度来看,煤炭价格过高、过快上涨无疑存非理性的成分。


随着政策干预,10月19日夜盘开盘不久,“煤焦三兄弟”即全部封在跌停板上,行情波动之剧烈令人猝不及防,在市场情绪从亢奋急转为悲观的情况下,广大市场参与者比以往任何时候更需要理性思考。

截至10月20日收盘,今年动力煤期货主力合约累计涨幅高达160%,港口5500大卡动力煤报价累计涨幅更是达到220%,下游煤电企业已全面陷入亏损,即便不谈煤炭涨价对国计民生的负面影响,仅从产业链上下游利润分配角度来看,煤炭价格过高、过快上涨无疑存非理性的成分,但不能因此认为煤价上涨完全就是无根之水,前9个月煤炭供需增速一低一高的鲜明对比,港口、电厂当前的超低库存水平,都表明本轮煤价上涨并没完全脱离供需基本面,相信政策干预的目的也是在于挤出当前煤炭市场中的恶意投机炒作带来的水分,让价格更加贴近供需关系,而不是简单粗暴地让价格跌到某个水平。

回到供需面上,煤炭供应紧张、煤价过高危害国计民生,引起国家高层高度重视,下半年以来保供政策不断加码,据国家发改委官方表述,当前日均产量已创下年内新高且有望进一步增长,可以说保供增产政策效果已经开始显现,加上国家发改委大力推动电热企业长协合同全面覆盖,今冬发电供热等事关民生的用煤需求已有较强保障。

然而,还是应该注意到,长协煤与市场煤在资源分配上本身存在一定竞争关系,在供需关系偏紧的阶段可能更加明显。在全力保障长协煤供应的背景下,市场煤资源供需何时趋于宽松、价格趋势性走弱可能仍然需要等待政策效力传导的时间窗口。


今年以来,国际市场能源价格大幅上涨,国内电力和煤炭供需依然恶化。根据国家能源局最新数据,1-8月全国全社会用电量同比增长13.8%。9月下旬,中国多地拉闸限电、停工停产,多个能源大省相继发出通知,促进煤炭保供和增产。但港口库存仍然较低,市场市场煤发运极少,港口优质低硫煤供应恶化,市场报价持续上涨,动力煤现货市场依然强大。
9月23日,最新一期数据显示,环渤海动力煤价格指数报收于752元/吨,环比上涨19元/吨,连续5周上涨。在环渤海六个港口交易的24种规格的价格全部上涨,上涨了10元/吨至25元/吨。分析认为,本周期内沿海煤炭市场供需恶化,促使环渤海动力煤综合价格持续上涨。

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