需求旺季叠加减产力度加码 钢材库存去化有望加速 -钢材-金投现货-金投网

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10月需求旺季将与减产力度继续加码不期而遇,库存去化有望进一步加速,对现货和近月合约价格有较强带动,同时对主力合约也会形成一定支撑,但远期注意限产峰值出现后盘面高利润的风险。


国庆假期间相关消息及影响

要闻:国庆假期,迁安普方坯价格上涨80元/吨,唐山带钢价格上涨100元/吨;据数据,各品种库存均有小幅季节性累积,但累库幅度均明显弱于去年十一同期。另据节前消息反馈,地方政府专项债需在11月底前发行完毕,不再为12月预留额度;数据显示,9月专项债发行规模明显提速,达5200亿元,是今年目前为止发行额度最高的月份。

观点:从供给端来看,政策端主要有四条线:

1、工信部要求的压减全年粗钢产量。当前减产力度已经可以满足全年平控目标,但仍不足以满足减量目标,减产力度在10月仍存加码预期。

2、部分省市能耗双控。江浙由于上半年能耗双控执行不力,因此9月加码执行,三季度考核过后执行力度或有缓和,节前部分华东钢企已有复产预期,但纵观整个四季度,能耗双控仍面临压力。

3、缺煤限电。钢铁行业作为耗电大户,在能源阶段性偏紧情况下,采暖季生产也会受到影响。

4、冬奥会华北限产。9月河钢、宣钢因配合冬奥关停全部高炉,随着冬奥临近,采暖季华北限产或有所扩大。以上四条路径相辅相成、殊途同归,将导致钢材减产在10月进一步加码,我们预估在10月底至11月初,粗钢减产力度或达到峰值。

需求端来看,专项债发行提速,从央行近期的表态来看,房地产房贷政策最严的时期或已经过去,地产融资可能有所缓解,有利于需求释放。

总体而言,10月需求旺季将与减产力度继续加码不期而遇,库存去化有望进一步加速,对和近月合约价格有较强带动,同时对主力合约也会形成一定支撑,但远期注意限产峰值出现后盘面高利润的风险。

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