原生镍供应偏紧 预计精炼镍价格易涨难跌-有色金属-金投现货-金投网

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第三季度,沪镍期货和精炼镍价格高位震荡为主,沪镍主力合约价格从6月末的13.8万元/吨最高上涨至15.5万元/吨,最高涨幅为12.4%。主要受全能源和不锈钢需求高速增长以及精炼镍供应持续结构性短缺等因素的影响。


第三季度,沪镍期货和精炼镍价格高位震荡为主,沪镍主力合约价格从6月末的13.8万元/吨最高上涨至15.5万元/吨,最高涨幅为12.4%。主要受全能源和不锈钢需求高速增长以及精炼镍供应持续结构性短缺等因素的影响。

8月份,镍矿进口578万吨,同比增长54%,环比增长11.4%。然而,镍矿供应恶化,库存累库速度慢。8月末,港口库存环比增加29万吨,达到612万吨。展望第四季度,随着镍矿供应的季节性减少以及库存低于平均水平,镍矿价格可能保持高位。

随着季节性镍矿供应缩减开始,叠加国内能耗双控限产政策趋严,国内镍铁厂可能会在短期内减少产量。SMM统计显示,8月份国内镍铁产量为4万吨,环比下降3.8%,9月份产量将进一步下降。此外,海外疫情一直影响印尼镍铁产线投产进度。截至8月末,印尼累计新投产23台炉子,其中,印尼青山两园区累计投产17台炉子,印尼德龙园区投产6台炉子。因此,在第四季度印尼镍铁产量增速放缓、国内镍铁产量季节性下降的背景之下,全球镍铁大幅过剩格局恐落空,镍铁价格四季度有望从供应收缩中持续获得支撑。

精炼镍方面,由于电池级和不锈钢产量大幅增加,目前精炼镍供需仍存在结构性短缺。截止到8月底, LME、上期所和保税区库存累计去库8.4万吨,上期所和保税区库存合计达2.6万吨,国内上期所库存降至6000吨历史低位。由于较低的库存和较高的硫酸镍需求或超预期,四季度精炼镍价格和期限结构仍有较大的可能性走强。


5月份,镍价承压回落。5月中上旬,美联储维持宽松政策的态度坚定,市场对加息的担忧消退,美元指数持续下行;不过菲律宾雨季结束,镍矿供应基本恢复,加之镍价大幅回升,下游畏高情绪升温,使得镍价上行动能减弱,维持十三万关口与附近震荡。
近期,镍价大幅波动。分析市场情况,政策对价格影响很大。5月份,国内PPI数据以12年用以最快速度上涨,国家发改委召开工作座谈会,提出紧密跟踪大宗商品价格走势。

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